2025년, 하나금융그룹이 출범 20주년을 맞아 창사 이래 처음으로 연간 순이익 4조 원을 돌파했다. 단순한 숫자 이상의 의미다. 이 기록은 하나금융이 단순한 이자이익 중심의 은행 집단을 넘어, 수익 포트폴리오를 다각화한 종합금융그룹으로 탈바꿈했음을 보여주는 상징적 이정표다. 이번 글에서는 하나금융지주의 최근 실적, 배당 현황, 밸류업 전략, 그리고 장기투자 관점에서의 매력을 구체적인 수치와 함께 분석한다.
2025년 연간 실적: '4조 클럽' 공식 입성
2025년 하나금융지주의 연결 기준 당기순이익(지배기업소유주지분)은 4조 29억 원으로 집계됐다. 전년 대비 7.1%(약 2,641억 원) 증가한 수치로, 금융지주 출범 이후 최초로 4조 원대 이익 체력을 확보했다.
4분기 순이익만 따로 보면 5,694억 원으로, 전년 동기 대비 10.9% 늘었다. 일회성 이슈—새도약기금 지원, ELS 관련 충당금, 환율 상승에 따른 FX 환산 손실 등—가 있었음에도 거둔 성과라는 점에서 실질적인 체력이 입증됐다.
실적 구조의 핵심 변화는 비이자이익의 확대다. 2025년 비이자이익은 2조 2,133억 원으로, 전년 대비 무려 14.9% 증가했다. 트레이딩 부문과 외환·자산관리 수수료가 실적을 이끌었고, 매매평가익(1조 1,441억 원)과 수수료이익(1조 260억 원) 모두 연간 누적 기준 역대 최대치를 갱신했다.
순영업수익 구조도 건전하다. 이자이익 9조 1,650억 원, 비이자이익 2조 2,110억 원을 합한 순영업수익은 약 1조 1,377억 원이며, 영업이익은 5,351억 원으로 전년 대비 크게 개선됐다.
계열사별 실적 분석: 하나은행이 주도, 비은행은 과제
하나은행 — 그룹 수익의 핵
핵심 계열사인 하나은행의 2025년 연결 당기순이익은 3조 7,475억 원으로 전년 대비 11.7%(3,911억 원) 증가했다. 기업대출 확대와 순이자마진(NIM) 개선이 이자이익을 뒷받침했고, 비이자이익(1조 928억 원)도 전년 대비 59.1%나 급증했다. 퇴직연금 적립금이 은행권 최대 수준으로 늘어난 것도 호재였다.
비은행 계열사 — 엇갈린 성적표
비은행 계열사 중에서는 하나카드(2,177억 원)와 하나증권(2,120억 원)이 각각 그룹 수익 2위, 3위를 차지하며 비은행 포트폴리오를 지탱했다. 그러나 세부적으로 보면 증권(-5.8%), 카드(-1.8%), 캐피탈(-54.4%)은 전년 대비 수익이 줄었고, 하나손해보험은 470억 원의 당기순손실을 기록해 적자 폭이 전년(308억 원)보다 확대됐다.
이 때문에 하나금융은 MG손해보험의 가교보험사 예별손해보험 인수전에 참여하는 등 M&A를 통한 비은행 경쟁력 강화에 나서고 있다. 하나증권은 2025년 단기금융업 인가를 받아 발행어음 사업에도 진출했다.
배당 분석: 14% 인상에 분기배당까지 — 고배당 기업 요건 충족
배당 투자자에게 하나금융지주는 매우 주목할 만한 종목이다.
2025년 보통주 1주당 현금배당은 총 4,105원이다. 이미 지급된 분기배당 2,739원에 기말배당 1,366원을 더한 수치로, 전년 대비 505원(14%) 인상됐다. 연간 총현금배당 규모는 1조 1,178억 원으로, 전년 대비 10% 증가했다. 배당성향은 27.9%를 달성했다.
2026년 현재 분기배당 체계도 안착했다. 분기당 1,145원이 지급되고 있으며, 연환산 배당수익률은 약 3.6% 수준이다(2026년 5월 기준).
특히 주목할 점은 배당소득 분리과세 '고배당 기업' 요건 충족이다. 조세특례제한법상 고배당 기업은 ① 전년 대비 현금배당 10% 이상 증액 및 배당성향 25% 이상, 또는 ② 전년 대비 현금배당 감소 없이 배당성향 40% 이상일 경우 해당한다. 하나금융은 배당을 14% 늘리고 배당성향 27.9%를 달성해 요건 ①을 충족했다. 이에 따라 개인 투자자들은 배당소득에 대한 세제 혜택을 누릴 수 있게 됐고, 향후 투자자 유입 확대와 수급 구조 개선도 기대된다.
주주환원 전략: 역대 최대 1조 8,719억 원, 50% 목표 목전
하나금융의 2025년 총 주주환원 규모는 1조 8,719억 원으로 역대 최대다. 이 중 현금배당이 1조 1,178억 원, 자사주 매입·소각이 7,541억 원이다.
연간 주주환원율은 전년 대비 9%p 이상 상승한 **46.8%**로, 2024년 밸류업 계획에서 제시한 2027년 목표(50%)에 거의 도달했다. 증권가에서는 2026년 안에 50% 목표를 조기 달성할 것으로 내다보고 있다.
자사주 정책도 강력하다. 2026년 상반기에도 총 4,000억 원 규모 자사주 매입·소각을 분기당 2,000억 원씩 집행할 계획이다. 최근 상법 개정으로 자사주 의무 소각 시대가 열린 가운데, 하나금융은 이 흐름에 발맞춰 주주환원 행보를 가속하고 있다.
재무 건전성: CET1 13.37%, 밸류업 목표 구간 유지
주주환원 확대의 전제 조건인 자본 건전성도 안정적이다. 2025년 말 기준 그룹의 **보통주자본비율(CET1)은 13.37%**로 전년 대비 0.15%p 개선됐다. 그룹이 설정한 밸류업 목표 구간(13.0~13.5%)에서 지속적으로 관리되고 있다는 점이 신뢰를 준다.
수익성 지표도 개선됐다. 자기자본이익률(ROE)은 9.19%로 전년 대비 0.07%p 올랐고, 총자산이익률(ROA)은 0.62%를 기록했다. 위험가중자산이익률(RoRWA) 중심의 포트폴리오 리밸런싱이 효과를 나타내고 있다.
밸류에이션: 여전히 저평가 구간
현재 하나금융지주의 PBR은 약 0.59배(2025년 기준) 수준으로, 순자산 대비 여전히 할인된 가격에 거래되고 있다. PER도 약 6.5배로 낮은 수준이다. 키움증권은 현재 주가가 기업 수익성 대비 저평가 상태라고 평가하며, 2026년 연결순이익 전망치를 4조 3,200억 원으로 상향했다.
EPS는 2025년 약 14,382원으로 추정되며, 2026년에는 15,542원, 2027년에는 16,222원으로 꾸준한 증가가 예상된다. BPS(주당순자산가치)도 2025년 16만 172원에서 2026년 17만 3,006원으로 확대될 전망이다.
장기투자 관점: 매력 요소와 리스크
장기투자 매력 포인트
첫째, 안정적인 이익 성장이다. 4조 원 이상의 이익 체력이 확인됐고, 2026~2027년에도 꾸준한 성장이 전망된다. 둘째, 적극적인 주주환원이다. 배당 확대와 자사주 매입·소각 병행이라는 투트랙 전략이 자리를 잡았다. 셋째, 배당소득 분리과세 혜택이 생겨 개인 투자자 유인이 강화됐다. 넷째, 낮은 밸류에이션(PBR 0.6배 미만)은 여전히 업사이드 가능성을 열어두고 있다.
주요 리스크
비은행 계열사 부진은 여전히 해결 과제다. 캐피탈, 손해보험 부문의 실적 개선이 병행되지 않으면 그룹의 이익 성장에 한계가 생길 수 있다. 또한 금리 환경 변화, 대출 건전성(NPL 추이), 글로벌 불확실성도 모니터링이 필요하다. M&A 전략의 성패 역시 장기 기업가치에 영향을 미칠 변수다.
정리하며
하나금융지주는 2025년 창사 이래 처음으로 연간 순이익 4조 원을 돌파하며, 이익 체력과 주주환원 모두에서 새로운 기준을 세웠다. 분기배당 정착, 배당소득 분리과세 요건 충족, 자사주 매입·소각 지속이라는 삼박자가 맞물리면서 배당 투자자와 가치 투자자 모두에게 관심받을 만한 종목으로 부상하고 있다. PBR 0.6배 미만이라는 저평가 구간이 유지되는 동안, 장기적 관점에서의 비중 확대 전략을 고려해볼 만하다.
※ 본 포스팅은 투자 참고 정보를 제공하기 위한 목적으로 작성되었으며, 특정 종목의 매수·매도를 권유하지 않습니다. 모든 투자 결정은 본인의 판단과 책임 하에 이루어져야 합니다.
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