원전 SMR 관련주, 지금 사도 될까?

 

 

SMR이란? 왜 다시 주목받는가?

SMR(Small Modular Reactor, 소형모듈원자로)는 기존 대형 원전보다 크기는 작지만 효율성과 안전성이 높고, 건설비용은 상대적으로 저렴한 차세대 원전 기술입니다. 특히 단위 모듈 단위로 제작할 수 있어 공장에서 사전 제작 후 현장에서 조립하는 방식이 가능하고, 지리적 제약도 적어 다양한 지역에 적용할 수 있다는 장점이 있습니다.

최근 다시 부각되고 있는 배경은 크게 세 가지입니다:

1. 전력 수요 증가

AI, 클라우드, 데이터센터, 반도체 산업의 폭발적인 성장으로 전력 수요가 빠르게 증가하고 있습니다. 특히 데이터센터는 일반 주거지 수천 세대에 달하는 전력을 소모하는 경우도 많죠. 이 때문에 빠르게 전력을 공급할 수 있는 수단으로 SMR이 떠오르고 있습니다.

2. 탄소중립 정책

전 세계가 탄소중립을 외치고 있는 가운데, 원전은 탄소배출이 거의 없는 ‘친환경 에너지’로 재평가받고 있습니다. 화석연료를 대체할 수 있는 현실적인 옵션으로 SMR이 주목받는 이유입니다.

3. 안전성과 실용성

SMR은 수동 냉각 시스템, 자동 제어 장치 등의 기술을 통해 기존 대형 원전에 비해 월등한 안전성을 제공합니다. 또한 산업단지나 도시 근처에 설치가 가능하다는 점에서 실용성이 높게 평가되고 있습니다.

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트럼프의 행정명령, SMR 급등을 이끈 핵심 배경은?

2025년 5월, 트럼프 전 대통령이 발표한 ‘원자력 산업 활성화’ 행정명령은 시장의 기대감을 증폭시킨 결정적인 트리거였습니다. 행정명령의 핵심은 다음과 같습니다:

• 미국 원자력규제위원회(NRC)의 개혁, 원자로 인허가 절차를 18개월 이내로 단축
• 연방 토지 내 원전 건설 허용
• 우라늄 채굴 및 농축 확대 지원

이러한 정책 변화는 미국의 대표적 SMR 기업인 **뉴스케일파워(SMR)**의 주가 급등으로 이어졌고, 관련 우라늄 채굴 기업 카메코(CCJ) 역시 수혜를 입었습니다. 국내에서는 뉴스케일과 협업 중인 두산에너빌리티가 주목받으며 급등세를 보였고, ‘원전 테마주’ 전체가 단기적으로 강한 랠리를 보였습니다.

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지금 사도 괜찮을까? 원전 SMR 관련주 투자 타이밍 분석

급등 후 주식을 사는 건 늘 고민이 따릅니다. 그렇다면 지금이 과연 적절한 투자 시점일까요?

1. 두산에너빌리티, PER은 고평가?

두산에너빌리티는 SMR 관련주 중 가장 대표적인 국내 종목입니다. 그러나 2025년 1분기 기준으로 적자를 기록했고, 주가수익비율(PER)은 200배 이상으로 평가되기도 했습니다. 다만 이는 과거 실적 기준이며, 12개월 선행 PER 기준으로는 약 60배 수준으로 분석되고 있습니다.

비슷한 업종과 비교해도 여전히 높은 수준으로, 시장의 기대감이 상당 부분 선반영된 상황이라고 볼 수 있습니다.

2. SMR은 아직 초기 단계

SMR은 아직 상업화가 본격적으로 이뤄지지 않았습니다. 실적보다는 ‘기대감’이 주가를 움직이는 대표적인 섹터 중 하나죠. 때문에 단기적으로는 주가 조정 가능성도 충분히 존재합니다.

3. 장기적 관점에서는 기회

그럼에도 불구하고, 장기적으로 SMR 산업의 전망은 매우 긍정적입니다. AI 및 클라우드 기술의 확장, 각국의 친환경 에너지 정책, 그리고 지정학적 리스크에 따른 에너지 안보 중요성 확대 등은 SMR 기술을 더욱 매력적으로 만듭니다. 미국 대선 같은 정치 이벤트도 변수로 작용할 수 있습니다.

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SMR 관련주 추천: 국내외 주요 기업 리스트

현재 SMR 관련 투자를 고려할 때 주목해야 할 국내외 주요 종목은 다음과 같습니다.

🔸 해외 종목

• 뉴스케일파워(SMR): 세계 최초로 SMR 디자인 인허가를 받은 기업. 현재 미국과 루마니아 등에서 프로젝트 진행 중.
• 카메코(CCJ): 캐나다 기반의 세계 최대 우라늄 채굴 기업 중 하나. SMR 수요 증가에 따라 간접 수혜 가능.

🔸 국내 종목

• 두산에너빌리티: 뉴스케일파워와 협력 중이며, SMR 부품 제작에 깊숙이 관여. 국내 대표 관련주.
• 우리기술: 원전 자동화 시스템을 개발하며 원자력 분야에 특화된 기술 보유.
• 우진: 원자력 계측기 전문 업체로, SMR 시장 확대 시 수혜 예상.
• 현대건설: SMR 관련 인프라 건설 참여 가능성 있음. EPC(설계, 조달, 시공) 역량 보유.

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투자 시 유의할 리스크와 전략

원전 SMR 관련주는 ‘정책 민감형’ 산업입니다. 따라서 다음과 같은 리스크를 항상 염두에 두고 접근하는 것이 중요합니다.

✅ 정책 변화 리스크

정부가 바뀌거나 정책 방향이 달라질 경우, 관련주의 흐름도 급변할 수 있습니다. SMR 산업은 여전히 정부 주도성이 강한 분야입니다.

✅ 기술 상용화 리스크

SMR은 아직 상용화 초기 단계입니다. 기술의 안정성과 시장 도입 속도는 예상보다 더딜 수 있습니다.

✅ 기대감 과열에 따른 조정 가능성

최근 급등세는 시장 기대감이 과도하게 반영된 결과일 수 있습니다. 단기 조정이 나타날 경우 분할 매수 전략이 유효할 수 있습니다.

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결론: 지금 SMR 관련주를 사야 할까?

지금 당장 전량 매수하기에는 부담이 따르지만, 중장기적인 관점에서 SMR은 충분히 매력적인 테마입니다. 특히 다음과 같은 전략을 고려해볼 수 있습니다:

• 뉴스 및 정책 모니터링을 지속하며 관망
• 조정 시 분할 매수 전략 활용
• 실적 개선 가능성 있는 기업 중심으로 선별 투자

급등 후 따라붙기보다는, 차트를 지켜보고 눌림목에서 천천히 접근하는 것이 현명한 선택이 될 수 있습니다.

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마무리하며

SMR 관련주는 단순한 단기 테마주가 아닌, 에너지 산업의 구조적 변화와 연결된 장기 성장 테마입니다. 앞으로도 정책, 기술, 산업 변화에 따라 여러 번 주목받을 가능성이 높은 만큼, 꾸준히 정보를 업데이트하면서 대응하는 것이 중요합니다.

투자에 정답은 없지만, 흐름을 읽고 타이밍을 잡는 감각이 있다면, SMR 테마는 분명 기회가 될 수 있습니다. 다음 원전 관련 뉴스가 나올 때 다시 한 번 이 글을 떠올려 보시길 바랍니다.